06/26/2007
Цена на энергоносители, часть II: Природный газ и уголь; эффективность энергоиспользования; некоторые альтернативы.
В прошлой передаче мы начали говорить о нефти. Мы рассказали о том, как менялась цена на нефть в течение предыдущих 60-ти лет. Hефть, разумеется, чрезвычайно важна для нашей экономики. Но, как мы знаем, она является не единственным источником энергии. Каждый год, кроме нефти, мы потребляем миллиарды кубометров природного газа, миллионы тон угля.
Разные источники можно сравнить по количеству энергии, которое они поставляют. Energy Information Administration (EIA), одно из агенств Министерства энергетики (Department of Energy) нашего правительства, собирает статистические данные в области энергетики. В соответствии с данными EIA, в 2005 году мы потребили примерно 40 септильонов (по-английски -- quadrillion) BTU (Британских термоединиц) нефти. Нам интересны не абсолютные данные, а относительные, поэтому вместо трудно-воспринимаемых 40 септильонов BTU мы скажем, что мы потребили «40 единиц энергии» нефти. В том же году мы потребили 22 единицы энергии природного газа и примерно 23 единицы – угля. Вся атомная энергетика произвела примерно 8 единиц, гидроэлектростанции – меньше 3-х. Т.е нефти мы потребляем больше всего, но взятые вместе, природный газ и уголь предоставляют нам больше энергии, чем нефть. Давайте посмотрим, что происходило с ценами на природный газ и уголь. Цены на природный газ росли приблизительно также, как и цены на нефть (на нашем сайте вы сможете посмотреть на графики изменения цен). Однако, если на нефть с 1947-го года цены в реальном, т.е. с учетом инфляции, пересчете увеличились примерно в 4 раза, то на природный газ они увеличились в 13 раз. Совсем другая картина – с углем. В 1949-году (а именно с этого года у EIA есть данные) реальная цена на уголь была больше, чем сейчас!
Почему мы не реагируем так же эмоционально на рост цены на природный газ как на рост цены на нефть? Ведь нас, как потребителей, рост цены на природный газ затрагивает очень сильно. Вспомните, как подлетела плата, взимаемая Peoples Gas пару лет тому назад. Нам это, разумеется, не нравится, но, по крайней мере, все эти деньги остаются внутри экономики США: мы импортируем относительно мало природного газа. Когда же растет цена на нефть, то это оказывается плохо с двух сторон: во-первых, это как бы дополнительный налог на экономику, а во-вторых, налог этот собирают страны, не слишком дружественные по отношению к нам.
Как бы ни была интересна история изменения цены на нефть и газ, она не дает нам полной картины. Дело в том, что в течение последних 30-ти лет наша экономика очень сильно изменилась – отчасти от того, что нефть, в среднем, стала дороже. После Второй Мировой войны, дешевая нефть позволила создать в Штатах автомобильную цивилизацию и систему пригородов (suburbs). К 70-м годам экономика США в большой степени зависила от нефти – поэтому рост цены на нее в конце 70-х годов и явился таким серьезным шоком. Сейчас же наша экономика зависит от нефти (и от энергии в целом) в значительно меньшей степени. Мы превратились в пост-индустриальную страну, и сервисы (будь то финансовые или телекоммуникационные) важнее для нас, чем нефть. Этот факт подтверждается следующими данными: по оценкам Министерства Энергетики США (Department of Energy), для того, чтобы произвести один доллар валового национального продукта, в 1970-м году нашей экономике было необходимо потратить определенное количество энергии: 17,300 BTU (британских энергетических единиц). В 2005 году, чтобы произвести $1 ВНП, нужно было потратить половину этого количестя энергии. По прогнозам, в 2030, для того, чтобы произвести $1 ВНП, нужно будет всего 65% той энергии, которую необходимо потратить сейчас, т.е. примерно треть количества энергии, потраченного в 1970 году. На нашу зависимость от нефти можно посмотреть и с другой стороны: по оценкам того же министерства энергетики, до эмбарго 1973-74-х годов, США тратили 8% всего валового дохода на энергию, из которых 5% уходило на нефть. После введения эмбарго и взлета цен на нефть, в 1981 году мы тратили 14% GDP на энергетические нужды, и 8% -- на одну нефть. А в 2004 году мы потратили 7% на всю энергию и 4% -- на нефть, т.е половину того, что мы тратили в 1981-м году. Министерство прогнозирует, что в 2030 году мы потратим еще меньше: 5% на все энергетические расходы и 3% -- на нефть. Две тенденции работают в одном и том же направлении: новые технологии позволяют нам становиться более экономичными, и многие из наиболее энергоемких индустрий переправляются в развивающиеся страны, в первую очередь, в Китай.
Существует ли альтернатива традиционным источникам энергии: нефти, газу, углю? Потенциально, да, но перейдем на них мы, вероятно, не очень скоро. Один из таких источников уже используется: это нефтяные пески в Альберте, провинции Канады. Теоретически, нефти в Альберте больше, чем в какой бы то ни было стране, за исключением Саудовской Аравии. Проблема заключается в том, что добывать ее дорого. Из песка первоначально добывается битум, который потом возгоняется и превращается в синтетическую нефть. Стоимость окончательного продукта – около $40 за баррель. В Ираке и Саудовской Аравии стоимость производства одного барреля нефти -- $1! Для сравнения: в Мексике и России производство одного барелля стоит около $8, в Северном Море – $12, а в Техасе -- $20. Т.е. даже добыча относительно дорогой техасской нефти стоит половину стоимости добычи нефти из канадских нефтяных песков.
Время наше подходит к концу. В следующий раз мы поговорим о других альтернативных источниках энергии и попытаемся заглянуть в будущее. Я хотел бы напомнить нашим слушателям, что на сайте www.zaksadviser.com , на стрaнице Portfolios, мы даем информацию о трех эталонных портфелях и сравниваем их с рыночным. Сравните доходность ваших вложений с нашими эталонными портфелями. Если вы не знаете, какова доходность ваших портфелей, обратитесь к нам, и мы сможем ее оценить. Звоните нам по телефону 312-223-8451, или, если вы предпочитаете говорить по-русски, 773-528-5902.
Передачу вел Сергей Закс. Благодарю вас за внимание и до следующей встречи.
©2006-2008 Zaks Investment Advisory Service, LLC. All rights reserved.